اتخذت دولة الإمارات العربية المتحدة نهجًا تقدميًا تجاه العملات المشفرة والأصول الرقمية. هناك هيئات تنظيمية تحكم العملات المشفرة في دولة الإمارات العربية المتحدة والتي تتضمن سلطات ولوائح تعتمد على الولاية القضائية داخل دولة الإمارات العربية المتحدة. كيف تحدد هذه السلطات الأصول المشفرة وتنظمها وتديرها، وما هي الاختلافات الرئيسية في العملات المشفرة بين البر الرئيسي لدولة الإمارات العربية المتحدة ودبي والمناطق الحرة المالية مثل مركز دبي المالي العالمي (DIFC) وسوق أبو ظبي العالمي (ADGM).

في دولة الإمارات العربية المتحدة، يتم تعريف الأصول المشفرة من خلال العديد من الأطر التنظيمية اعتمادًا على الولاية القضائية. على المستوى الفيدرالي، يحدد مصرف الإمارات العربية المتحدة المركزي، بموجب لائحة مرافق القيمة المخزنة (SVF)، الأصول المشفرة على أنها تمثيلات رقمية مؤمنة مشفرة للقيمة أو الحقوق التعاقدية التي تستخدم تقنية دفتر الأستاذ الموزع ويمكن نقلها أو تخزينها أو تداولها إلكترونيًا. وفقًا لهيئة الأوراق المالية والسلع (SCA)، قرار هيئة الأوراق المالية والسلع رقم 23/RM/2020، فإن الأصل المشفر هو سجل إلكتروني يعمل كوسيلة للتبادل أو مخزن للقيمة أو وحدة حسابية أو تمثيل للملكية وقابل للتحويل إلكترونيًا. من خلال برامج الكمبيوتر أو الخوارزميات. تُعرّف الورقة الاستشارية رقم 143 الصادرة عن سلطة دبي للخدمات المالية (DFSA) رمز التشفير بأنه رمز يستخدم كوسيلة للتبادل أو لأغراض الدفع أو الاستثمار، باستثناء رموز الاستثمار أو الأنواع الأخرى من الاستثمارات وهيئة تنظيم الخدمات المالية (FSRA) ) يُعرّف الأصل المشفر بأنه تمثيل رقمي للقيمة التي تعمل كوسيلة للتبادل أو وحدة حسابية أو مخزن للقيمة ولكن ليس لديه حالة العطاء القانوني. يتم تعريف رموز الأمان بشكل مشابه عبر لوائح مختلفة، مع اتفاق عام على أنها تمثل أوراقًا مالية أو تحتوي على ميزات مشابهة أو قابلة للمقارنة للأسهم أو السندات أو أدوات الاستثمار الأخرى.

تخضع الأصول المشفرة التي تندرج ضمن تعريفات الرموز الأمنية لنظام الرموز المميزة للتشفير. يتطلب هذا النظام الامتثال للوائح محددة اعتمادًا على الولاية القضائية. في البر الرئيسي لدولة الإمارات العربية المتحدة، تنظم هيئة الأوراق المالية والسلع الأصول المشفرة وتتطلب تراخيص لممارسة الأنشطة المالية المتعلقة بها. في دبي، تنظم هيئة تنظيم الأصول الافتراضية (VARA) جميع أنشطة العملات المشفرة باستثناء مركز دبي المالي العالمي. تتضمن لوائح VARA متطلبات الترخيص ومعايير الامتثال لأنشطة الأصول الافتراضية. في مركز دبي المالي العالمي، تشرف سلطة دبي للخدمات المالية على أنشطة العملات المشفرة وتنظمها داخل مركز دبي المالي العالمي، مع لوائح محددة للأمان ورموز التشفير. في سوق أبو ظبي العالمي، تنظم سلطة تنظيم الخدمات المالية الأصول المشفرة وتتطلب أذونات الخدمات المالية لتشغيل أعمال الأصول المشفرة.

أنشأت دولة الإمارات العربية المتحدة العديد من اللوائح والقوانين الرئيسية التي تحكم العملات المشفرة، على المستوى الفيدرالي، وتوفر لائحة SVF التي أصدرها البنك المركزي الإماراتي إطارًا للأصول الرقمية والمدفوعات الإلكترونية وقرارات هيئة الأوراق المالية والسلع رقم 23/RM/2020 وNo. 11/2021 ينظم تنظيم الأصول المشفرة وأنشطة الرمز المميز. ينشئ قانون دبي رقم 4/2022 قانون VARA ويوفر إطارًا تنظيميًا شاملاً للأصول الافتراضية في دبي وينشئ القرار الإداري رقم 1/2023 في دبي لجنة تظلمات VARA ويقدم لوائح إضافية. في مركز دبي المالي العالمي، تحدد ورقة استشارة سلطة دبي للخدمات المالية رقم 143 ورقم 138 أنظمة العملات المشفرة الجديدة لسلطة دبي للخدمات المالية، مع التركيز على الأمان والرموز المشفرة. وفي سوق أبو ظبي العالمي، توفر إرشادات سلطة تنظيم الخدمات المالية لوائح لعروض الأمن الرقمي والأصول الافتراضية، بما في ذلك إطار عمل Spot Crypto Asset Framework.

لاستخدام رموز التشفير المميزة للخدمات المالية في دولة الإمارات العربية المتحدة، يجب على الكيانات اتباع إجراءات تنظيمية محددة من أجل الحصول على إذن لاستخدام رموز التشفير. داخل دولة الإمارات العربية المتحدة، يجب على الكيانات التقدم بطلب للحصول على ترخيص من هيئة الأوراق المالية والسلع، مع تقديم معلومات مفصلة حول أنشطتها التجارية والامتثال للوائح هيئة الأوراق المالية والسلع. وفي دبي، يجب على الجهات الحصول على موافقة مسبقة من VARA والامتثال لمتطلبات الترخيص، بما في ذلك الرسوم التي تتراوح من 40,000 درهم إلى 100,000 درهم. في مركز دبي المالي العالمي، تحتاج الكيانات إلى الحصول على ترخيص من سلطة دبي للخدمات المالية لإجراء خدمات مالية تتضمن رموزًا مشفرة، وفي كيانات سوق أبوظبي العالمي يجب أن تتقدم بطلب للحصول على إذن للخدمات المالية من سلطة تنظيم الخدمات المالية، والذي يتضمن عملية تقديم طلبات متعددة المراحل للخدمات ذات الصلة بالعملات المشفرة.

يمكن رؤية مفهوم رموز التشفير المعترف بها مسبقًا في مركز دبي المالي العالمي وسوق أبوظبي العالمي على عكس البر الرئيسي. وفي مركز دبي المالي العالمي، أنشأت سلطة دبي للخدمات المالية قائمة بالرموز المميزة المعترف بها مسبقًا، بما في ذلك البيتكوين (BTC)، والإيثريوم (ETH)، واللايتكوين (LTC). تمت إضافة رموز جديدة مثل Toncoin (TON) وRipple (XRP) اعتبارًا من نوفمبر 2023. وفي ADGM، وافقت سلطة تنظيم الخدمات المالية على بعض الرموز المميزة للعملات المشفرة لاستخدامها ضمن نطاق اختصاصها دون موافقة تنظيمية مسبقة. القائمة متاحة في بورصة الأصول الرقمية (DAX) في ADGM. يجب أن تخضع الرموز المميزة التي لم يتم التعرف عليها مسبقًا لعملية موافقة تنظيمية. تقوم سلطة دبي للخدمات المالية وسلطة تنظيم الخدمات المالية بتقييم هذه الرموز بناءً على امتثالها للأطر واللوائح الحالية.

يتم استبعاد بعض الرموز المميزة ومحظورة من تنظيم الخدمات المالية. في مركز دبي المالي العالمي، تُحظر رموز الخصوصية والرموز الخوارزمية نظرًا لقدرتها على إخفاء المعاملات وخلق عدم استقرار الأسعار. في سوق أبو ظبي العالمي، يُحظر استخدام الرموز المميزة التي يمكن استخدامها في أنشطة غير قانونية أو أنظمة دفع غير منظمة أو تلك التي تعكس الأوراق المالية التقليدية دون امتثال تنظيمي.

قد تندرج الرموز المميزة للعملات المشفرة ضمن قوانين ولوائح مكافحة غسيل الأموال (AML) أثناء عروض العملات الأولية (ICO)، وإذا تم تصنيف الرموز المميزة على أنها أوراق مالية أو أدوات مالية، فسيتم تطبيق لوائح مكافحة غسيل الأموال. يجب أيضًا على بورصات العملات المشفرة ومقدمي المحافظ الالتزام بلوائح مكافحة غسل الأموال، بما في ذلك متطلبات “اعرف عميلك” (KYC) والعناية الواجبة تجاه العملاء (CDD). أي معاملات من نظير إلى نظير، سواء كانت كبيرة أو صغيرة تتضمن رموزًا مشفرة، قد تخضع للوائح مكافحة غسل الأموال حتى لو لم يتم إجراؤها من خلال منصات منظمة.

لدى الصناديق في دولة الإمارات العربية المتحدة قيود محددة على الاستثمار في العملات المشفرة. في مركز دبي المالي العالمي، يُحظر على صناديق التجزئة الاستثمار في العملات المشفرة بسبب المخاطر العالية. في سوق أبو ظبي العالمي، يُسمح بالاستثمار في العملات الرقمية المشفرة، ولكنها تقتصر عادةً على العملاء المؤهلين وتحت شروط محددة.

رموز العملات الورقية هي أصول رقمية مرتبطة مباشرة بقيمة العملة التقليدية الصادرة عن الحكومة مثل الدولار الأمريكي واليورو وما إلى ذلك. على عكس العملات المشفرة مثل Bitcoin/Solana/Ethereum، والتي تتقلب قيمتها بشكل مستقل، تهدف رموز العملات الورقية إلى الحفاظ على استقرار السعر عن طريق عكس العملة الورقية الأساسية. تشمل العملات المستقرة الشائعة المرتبطة بالدولار الأمريكي في كثير من الأحيان Tether (USDT)، وUSD Coin (USDC)، وBinance USD (BUSD) وما إلى ذلك. في رمز DIFC Fiat المميز، يتم تصنيفها على أنها رموز تشفير مقبولة، ويجب على المصدرين في هذه الحالة الالتزام بلوائح سلطة دبي للخدمات المالية. في سوق أبو ظبي العالمي، يتم التعامل مع العملات الورقية على أنها تمثيلات رقمية للعملة الورقية، ويتم تنظيمها من قبل سلطة تنظيم الخدمات المالية.

تشمل الخدمات المالية المسموح بها في مركز دبي المالي العالمي أنشطة مثل تقديم المشورة والتعامل والحضانة وتداول الرموز المشفرة المقبولة ويجب دمج هذه الكيانات التي تقدم هذه الأنشطة داخل مركز دبي المالي العالمي وتخضع للتنظيم من قبل سلطة دبي للخدمات المالية. في سوق أبو ظبي العالمي، تشمل الخدمات المالية المسموح بها إجراء أنشطة مختلفة مثل إدارة البورصات، وخدمات الحفظ، والأدوار الاستشارية، وكلها تخضع للوائح سلطة تنظيم الخدمات المالية.

تخضع أماكن ومنصات التداول التي تتعامل مع العملات المشفرة في دولة الإمارات العربية المتحدة لمتطلبات تنظيمية صارمة. يجب على الكيانات التي تقوم بتشغيل منصات العملات المشفرة الحصول على تراخيص أو موافقات من السلطات، وتقديم الإفصاحات عند الطلب، والالتزام بلوائح حماية البيانات وحقوق المستهلك الصادرة عن البنك المركزي، أو هيئة الأوراق المالية والسلع، أو سلطة دبي للخدمات المالية، أو سلطة تنظيم الخدمات المالية. تتطلب هذه اللوائح الامتثال لتدابير مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب (CTF) لحماية المستثمرين وسوق منظم بشكل صارم.

يوازن نهج دولة الإمارات العربية المتحدة بين الابتكار والتدابير التنظيمية الصارمة، مما يضمن إطارًا قويًا لنمو وإدارة الأصول المشفرة مع الحماية من المخاطر المالية والأنشطة غير القانونية. ومع تطور سوق العملات الرقمية العالمية، من المرجح أن تتكيف اللوائح التنظيمية في دولة الإمارات العربية المتحدة مع التطورات الجديدة، وتحافظ على مكانتها كمركز رائد للتمويل الرقمي.

بقلم – سانجيف كانداثيل